Хеджирование покупкой
Опубликовано: 20.10.2018
Тaкая операция представляет собой покупку фьючерсного контракта кем-либо, имеющим короткую позицию на наличном рынке. Результатом длинного хеджа является фиксация цены закупки товара. Используется он для защиты и от рисков, возникающих при форвардных продажах по фиксированным ценам, и от роста цен на сырье, используемое в производстве продукта со стабильной ценой.
Этот вид хеджирования часто иcпoльзуют посреднические кoмпaнии, имеющие заказы на закупку товара в перспективе и, кроме того, компании - переработчики. Причем закупки на фьючерсном рынке совершаются как временная замена закупки реального товара. В результате длинное хеджирование предохраняет от повышения цен.
Хеджирование
Например, потребитель знает, что ему требуется закупить 10 тыс. баррелей нефти через два месяца, но опасается повышения цен по сравнению с текущим уровнем в 166 долл. за баррель. Немедленная закупка для него невозможна, так как он не имеет хранилища. В этом случае он покупает 100 фьючерсных контрактов на нефть на бирже и продает их, когда будет заключать контракт на реальную поставку. Общий итог операции.
Курс Опционы 2х2 Тема 3. Рыночно "нейтральные" стратегии, продажа времени или покупка волатильности?
Расходы на саму фьючерсную сделку будут незначительны, в то же время как платежи по марже и кредиту будут больше, чем при быстрой ликвидации сделки, поскольку фьючерсные контракты держались два месяца.
Полное хеджирование — хеджирование с полным покрытием — предполагает страхование рисков на фьючерсном рынке на полную сумму сделки. Данный вид хеджирования полностью исключает возможные потери, связанные с ценовыми рисками. Но он и сильно снижает доходы от вложений в акции, делая такие вложения сравнимыми по доходности с банковскими вкладами или вложениями в облигации. Кроме того, хеджирование с полным покрытием возможно только для акций тех эмитентов, для которых на срочном рынке существуют ликвидные фьючерсы. Число же таких эмитентов на российском фондовом рынке крайне ограничено. Частичное хеджирование страхует только часть реальной сделки, позволяя участнику рынка устанавливать допустимую для него степень риска в широких пределах.
Предвосхищающее хеджирование предполагает покупку или продажу фьючерса на акции задолго до заключения сделки на рынке акций. В период с момента заключения сделки на срочном рынке и заключением сделки на рынке акций фьючерсный контракт служит заменителем реального договора на поставку акций. Также предвосхищающее хеджирование может применяться и путем покупки или продажи поставочного фьючерса, и его последующее исполнение через биржу. Данный вид хеджирования наиболее часто встречается на рынке акций.
